排列三组选奖349前后关系:鋰電產業鏈趨勢漸明朗 行業龍頭持續被看好 多家機構推薦買入

2019-09-11 10:24 來源?:?中國財富網????? 原創

分享至

福建快三走势图表 www.ugfgf.tw 在節能減排需求和政府補貼引導、限行限購、雙積分等政策聯合推動下,當前,中國正迎來新能源汽車發展的“黃金時代”。而新能源產業鏈上游的鋰、鈷等資源的爭奪,也引起行業廣泛關注。

近日,寧德時代發布公告稱,將斥資2.63億元入股澳洲Pilbara礦山8.5%的股權,此舉被認為是在行業低谷期仍堅定增持,對行業看好的標志。

資源為王,回顧天齊鋰業“三步走”發展戰略,2010年天齊鋰業上市,企業從私人老板打理的公司逐步轉變為規范治理的上市公司,理順了企業發展的機制問題;2014年天齊鋰業完成收購全球資源稟賦最好的泰利森格林布什鋰礦,解決了企業生存發展中的原料問題;2018年參股智利SQM,從戰略角度看,此舉將徹底奠定天齊鋰業在世界鋰行業的龍頭地位。通過兩輪國際并購,天齊鋰業擁有了堅強的資源保障,可以和美國雅保、智利SQM這樣的國際巨頭平等競爭。

低成本優勢明顯 產能將進一步釋放

2019年上半年,整體上游材料板塊的毛利率為21.85%,同比減少18.81個百分點。2019年上半年,天齊鋰業鋰礦、鋰化合物板塊收入分別為10.39億元和15.50億元,毛利率分別為73.64%和52.63%。

新時代證券認為,天齊鋰業鋰資源儲備“量大質優”,且子公司泰利森鋰精礦資源和參股公司SQM鹽湖生產營運成本處于行業較低水平,天齊鋰業鋰化工產品擁有較低的成本曲線,在鋰鹽價格低至甚至跌破鋰輝石/鋰云母等礦石提鋰技術路線成本線的情況下,天齊鋰業的低成本優勢盡顯。到2019年底,天齊鋰業鋰化工產品合計產能將超過6.8萬噸,規模優勢明顯。受益于較低的成本曲線以及產能規模優勢,天齊鋰業在鋰化工品價格大幅下行的情況下仍能保持較高的毛利率。

目前,天齊鋰業第二期化學級鋰精礦擴產項目進展順利,預計將于2019年第三季度竣工。2019年初開始階段性調試的2.4萬噸氫氧化鋰項目有望逐步釋放產能、增厚利潤。分析人士認為,規劃中的鋰鹽和鋰精礦擴產項目,將驅動天齊鋰業未來2-3年的業績增長。

上下游強強協同?凸顯行業龍頭地位

同時,新能源產業鏈上中下游廠家的合作和協同正在持續加強。天齊鋰業、贛鋒鋰業這樣的行業龍頭近兩年與國際知名電池廠商、正極材料廠商甚至新能源汽車主機廠商的長期合作持續增加。天齊鋰業與全球核心動力電池廠合作,進入到全球的核心動力電池產業鏈,或成為天齊鋰業中長期增長的源動力之一。

天風證券研究分析指出,天齊鋰業近期與LG化學簽訂了長期供貨協議,協議約定天齊鋰業向LG化學單一年度氫氧化鋰產品基礎銷售數量不低于奎納納項目達產后年產能的15%。加上之前與國際知名大廠SKI、Ecopro簽訂供貨協議約定銷售數量不低于奎納納項目達產后年產能的20-25%,奎納納氫氧化鋰項目的產量已經至少有35%以上得到銷售保障;如果考慮額外銷售數量,該比例將更高。天齊鋰業氫氧化鋰產品得到全球重要鋰電供應商SKI和LG化學的認可,天齊鋰業碳酸鋰產品和金屬鋰產品獲得德國政府指定的德國汽車工業顧問--德國萊茵Tu V集團頒發的汽車質量管理體系認證證書。天齊鋰業在全球鋰電供應鏈上的龍頭地位日漸穩固。

此外,五礦證券分析指出,天齊鋰業于2019年初主動投資4992.45萬元參與國內下游戰略客戶廈鎢新能源的股改,參股約3%股權,在雙方的業務合作之上增添了股權紐帶。

五礦證券判斷,未來全球新能源汽車產業鏈上下游的強強協同、緊密配合將愈發成為趨勢。一方面,是汽車產業對于供應鏈品質和穩定性的傳統客觀要求,另一方面,也是在車載動力電池時代、全產業的生產線Capex越來越重(追求高品質、自動化、環保),產業鏈各環節緩解投資和財務壓力并降低不確定性的合作共贏之道。

明確核心戰略并持續深化?盈利能力有望改善

天齊鋰業“夯實上游、做強中游、滲透下游”的戰略始終明確并在不斷深化。天齊鋰業表示,未來12個月內,公司將在保證財務安全和保持正常的財務杠桿率的情況下,將負債降至合理水平。對于現有的有息負債,天齊鋰業已制定了相應的還款計劃,包括拓寬融資渠道,綜合運用境內外各類融資工具為本金償付籌措資金。今年4月,天齊鋰業年度股東大會批準,以每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售總量不超過3.43億股股份,募資總額不超過70億元,此次配股募集資金將全部用于償還部分并購貸款。天齊鋰業的本次配股方案已于8月30日得到證監會發審會審核通過。此外,SQM每年的穩定分紅,也能為天齊鋰業沖抵很大一部分貸款利息。

五礦證券知名分析師孫景文指出,天齊鋰業目前所面臨的金融負債是為了積極追求在鋰行業內的長期戰略目標而選擇承擔的即期壓力,可理解為實現長期戰略目標所付出的即期對價,目前,天齊鋰業通過配股、H股上市、發行可轉債等方式融資以緩解財務壓力。若上述融資工作順利完成,預計天齊鋰業前期投資產生的貸款利息、中介費用等影響將被抵消,盈利能力有望改善,若能化解財務壓力、將贏得未來。(李華)

責任編輯:徐丹寧
相關推薦

外匯

熱點板塊排行

個股行情

新股日歷